近日,武汉锐科光纤激光技术股份有限公司(以下简称“锐科激光”)IPO成功过会,公司拟在深交所创业板公开发行不超过3200万股,发行后总股本不超过1.28亿股。


  锐科激光是从事光纤激光器及核心器件研发与生产的企业,主营业务包括为激光制造装备集成商提供各类光纤激光器产品应用解决方案,并为客户提供技术研发服务和定制化产品。公开数据显示,锐科激光近三年营业收入的复长率为10.78倍。不过,其前后披露的两版招股书众多财务数据却对不上,不仅如此,存货异常,第一大客户采购实力也令人怀疑。


  两版招股书数据打架,财务真实性存疑


  2017年6月份和2018年3月份前后披露的两版招股说明书中(以下简称“前版”和“后版”),关于公司2015年和2016年的多项重要财务数据披露前后不一,包括营业收入、利润总额、存货、负债总额、技术开发服务收入及其他收入,均不一致。


  营收与利润方面,前版招股书中,2015年、2016年的营业收入分别为30,925.21万元、50,962.05万元,利润总额分别为3,006.47万元、10,474.68万元。而后版招股书中,2015年、2016年的营业收入却分别为31,296.63万元、52,294.31万元,利润总额分别为2,806.93万元、10,319.76万元。


  存货方面,前版招股书中,2015年、2016年的存货金额分别为10,105.94万元、11,423.37万元。而后版招股书中,2015年、2016年的存货金额分别为10,546.51万元、12,111.22万元。


  负债总额方面,前一版招股书2015年和2016年负债总额分别为19,932.79万元和19,641.71万元;而后一版却分别为22,294.21万元、19,716.49万元。


  技术开发服务收入方面,前版招股说明书中,2016年的技术开发服务(收入)为0元,而后版招股说明书中,2016年的技术开发服务(收入)却为1,320.46万元;


  其他收入方面,前版招股说明书中,2015年、2016年的其他(收入)分别为640.51万元、1,253.38万元,后版招股说明书中,2015年、2016年的其他(收入)分别为1,025.12万元、1,275.74万元。


  众多财务数据对不上,不仅仅反应出公司的会计核算能力薄弱,更让人质疑其财务数据的真实性。


  2016年库存商品异常,第一大客户采购实力存疑


  锐科激光2016年“脉冲光纤激光器”产品产量为12709台、销量为12350台,产销差359台,账面价值将近三百万元左右;“连续光纤激光器”产品产量为2794台、销量为2619台,产销差175台、账面价一千万元以上。两款产品2016年合计形成库存产成品剩余账面价值理应在一千三百万以上。


  但事实上,锐科激光2016年末存货-库存商品科目余额同比2015年末仅增加了不足两百万元,与前述测算金额相差巨大。


  与此形成对照的是,锐科激光在2017年“脉冲光纤激光器”产品新增账面价值为350万元左右;“连续光纤激光器”产品新增账面价值1600万元左右,合计新增产成品库存近两千万元,与同年存货-库存商品科目余额同比增加金额基本一致。


  由此来看,锐科激光2017年度的产销存数据,进一步反证了该公司2016年度存货数据存在异常。


  此外,据招股书披露,“佛山市宏石激光技术有限公司”一直都是锐科激光报告期内的第一大客户,2015年-2017年公司分别向其销售3434.10万元、8164.27万元和9056.4万元。


  根据工商注册资料显示,“佛山市宏石激光技术有限公司”当时的认缴注册资本仅为200万元,且截止到2015年末的实缴注册资本为零,这也令人怀疑该公司是否具备采购数千万元激光设备的财务实力?


  关联交易激增,营收是否虚增存疑


  通常情况下,IPO企业为避免关联交易,报告期内会逐渐减少关联交易,但锐科激光在报告期内关联交易的交易总额非但减少,反而呈增加趋势


  招股书显示,2015年~2017年报告期内,锐科激光经常性关联交易的交易总额分别为6053.18万元、3606.21万元、9490.67万元,合计1.92亿元;偶然性关联交易的交易总额分别为3520.60万元、259.08万元、5974.50万元,合计约0.98亿元。最近三年其关联交易金额占营收比例为16.22%。


  2017年经常性关联交易的交易总额较2016年增长了163.18%。2017年偶然性关联交易的交易总额较2016年增长了2206.04%。


  此外,锐科激光还存在委托关联方劳务情况,委托湖北三江航天红峰控制有限公司加工服务和委托湖北航天技术研究院总体设计所技术服务。


  向关联方销售方面,锐科激光及其控股子公司主要向关联方客户销售光纤激光器以及提供技术开发。


  2015年~2017年报告期内,锐科激光向关联方销售商品及提供服务的金额分别为5318.66万元、2918.76万元和7848.99万元。


  由此可见,经营业绩以惊人速度增长的背后是关联交易额的激增。


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